投资和工业增速连续两月反弹 确认经济回升势头

国家统计局9日发布的数据显示，前10月我国固定资产投资增速为20.7%，环比加快0.2个百分点。10月规模以上工业增加值增速为9.6%，环比加快0.4个百分点。两大指标双双延续9月以来的反弹，进一步确认我国经济企稳回升的势头。

基建投资落实和企业补库存是两大指标反弹主因

事实上，从三季度起，我国经济就呈现缓中趋稳的势头。10月PMI跃居50%荣枯分界线以上，显示经济出现温和回升的迹象。9日发布的投资和工业数据更加确认了这一点。

投资的回升在市场预期之内。交通银行(601328)首席经济学家连平指出，4月以后我国加快基建项目的审批步伐，其中三分之二的项目是6月以后批出来的。这些项目批出来后落到实处一般是3到6个月，所以从9月开始出现投资增速加快是不奇怪的。再加上近期国内贷款同比大幅上升，市场资金的紧张局面有所缓解，很多项目得以真正地向前推进。

工业方面，此前一直受制于企业的去库存化进程，增速一度跌破9%。随着持续近一年的去库存化周期步入尾声，企业补库存的迹象开始出现。在企业补库存时，处于制造业上游的重工业往往是最早的受益者。反映在数据上，10月的重工业增速达到9.7%，而轻工业只有9.1%。

市场情况也说明了这一点：由于投资加快推进，而市场库存较低，前期社会上一度出现某些规格的钢材缺货现象，这在以前是不可想象的。

交通银行判断，鉴于经济温和复苏的势头延续，四季度我国的GDP增速预计小幅回升至7.8%，全年也在7.8%左右。

利润恢复增长 企业感受经济回暖

作为宏观经济的细胞，企业对经济冷暖的感受最为真切。记者采访了解到，当前很多企业的利润正在恢复增长，对未来发展的信心也在增强。

钢铁业是经济放缓的重灾区。前三季度A股前十大亏损企业中，钢铁公司占据六席。然而，从今年9月底开始，国内钢价终于迎来一波像样的反弹，反弹幅度在300元—400元/吨。

江苏中天钢铁是一家年产钢800万吨左右的中型钢铁企业。中天钢铁副总裁周国全告诉记者，近期感觉来自制造业的订单还是比较平淡，但来自基建领域的需求出现了较为明显的增长，“环比增幅大概在10%—20%”。

在钢材销售量价齐涨的同时，困扰钢厂的高价铁矿石库存也消化殆尽。“目前建筑钢材的吨毛利能达到300元左右，我们要抓住这段有利时机改善业绩，”周国全说。

A股上市公司晋亿实业是我国最大的铁路扣件企业。晋亿实业董秘涂志清说，下半年以来铁道部连续三次上调了年度投资计划。基建投资规模从年初的4060亿元，上调到目前的5160亿元。“随着铁路建设恢复常态，付款周期也在加快。原来由于资金紧张，企业中标后拿到货款要等上一年，现在缩短为半年以内。”

今年上半年，晋亿实业亏损7392万元，三季度盈利1211万元。“预计四季度盈利进一步好转，全年有望扭亏为盈，”涂志清表示。

宏观政策维持稳定的概率较大

专家认为，经济形势的企稳，包括货币和社会融资总量的温和反弹，降低了政府出台较大力度放松政策的必要性，年内央行进一步降准降息的可能性较小。

高华证券宏观研究员宋宇认为，10月份低于预期的通胀水平，留出了更多放松政策的空间。但预计短期内进一步推出重大放松措施的可能性很小，因为实体经济的企稳回升降低了这种政策的紧迫性。

“整体的宏观政策将维持稳健的态势，以巩固稳增长的成效。”中金公司首席经济学家彭文生认为，当前企业的融资成本仍然位于高位，因此货币政策仍将通过逆回购释放适当的流动性。

连平指出，目前我国经济呈现投资企稳回升、消费保持平稳、出口有所恢复的态势，适度增长基本无忧。物价方面，在外围流动性宽松格局下，大宗商品走势对国内输入型通胀的潜在影响不能掉以轻心。为避免投资增速过快和房价反弹的风险，货币政策应保持稳健。他建议继续实施积极的财政政策，加大对“三农”、民生、社会事业和科技创新等方面的支出，保障经济平稳增长。

（来源：新华网）